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제목: Equity swap: 주식 맞교환 (지분 스와프)
이름: 제상원

등록일: 2002-01-05 15:49
조회수: 1530

말이 조금 어려울수도 있지만 상식정도로 알아두면 좋을것 같아 올립니다. 기업들이 상호 보유주식을 맞교환하는 M&A 방법의 하나. M&A 가 뭔지는 다 알겠죠....기업들이 인수 합병을 할때 현금이 막대하게 들어가는데 이는 현금이 없이도 기업의 인수합병이 가능하기 때문에 외국에서는 보편화된 현상이며 국내에서도 Kosdaq 등록 기업들을 중심으로 유사한 사례가 나타나고 있습니다. 대표적인 사례로는 영국의 Vodafone AirTouch사와 독일 Mannesman사의 합병과 AOL - Time Warner간 합병 등을 들 수 있다. 미국과 유럽에서는 합병을 계기로 주가가 큰 폭으로 오를 경우 예상외의 수익을 얻을 수 있고 합병을 주도하는 기업은 막대한 현금을 동원할 필요가 없어 equity swap이 전략적 제휴 방법으로 널리 활용되고 있다. 한편, 우리나라에서는 현행 상법 및 증권거래법상 직접적인 equity swap을 인정하지 않고 있어, 대신 현금으로 지분을 상호 인수하거나 신주 발행을 통한 간접적인equity swap 형태가 이뤄지고 있다. 실례로 online portal 업체인 Daum Communications Corp. (다음커뮤니케이션)은 real time messaging 업체인 유인커뮤니케이션을 인수하면서 현금 지급과 신주발행을 통해 유인의 지분 70%를 양도받은 바 있다.

  Explaining the outcome of recent negotiations between Hynix CEO Park Chong-sup and top Micron officials, the Hynix restructuring committee said there could be many ways to achieve comprehensive integration of the two companies’ chip businesses. “The two firms are studying various methods, including an equity swap,” a committee official said. He also said that if the two firms agree to adopt a partial integration option, they have two ways to implement it: to merge Hynix’s DRAM operations with Micron’s or to set up a new company.

(The Korea Herald 12월 29일자 10면)

  하이닉스 구조조정위원회는 하이닉스 박종섭 사장과 마이크론 최고 경영진과의 최근 협상 결과를 설명하면서 양사간의 반도체 사업 부문의 포괄적인 통합을 성사시키기 위한 다양한 방법들이 있을 것이라고 밝혔다. 구조조정위원회의 한 간부는 “양사는 주식 맞교환을 포함해 다양한 방법들을 검토하고 있다”고 밝혔다. 또한 그는 양사가 부분적 통합안을 택하기로 합의하게 되면 이를 수행하는 데에는 하이닉스의 D램 사업을 마이크론에 합병시키거나 신규회사를 설립하는 2가지 방안이 있다고 말했다.

한화인베스트먼트 투자본부

제상원

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